这四个板块远景欠佳——化工上市公司2018年年报剖析(下)
2018年，， ，，，，在石油和化工上市公司中，， ，，，，除了业绩亮眼的4个板块外，， ，，，，尚有一些板块整体体现尚佳，， ，，，，但从今年一季度最先，， ，，，，受产能过剩、油价下跌等因素影响，， ，，，，盈利最先收窄，， ，，，，或面临亏损，， ，，，，好比炼化、化纤、炭黑、民爆板块。。 。。 。。
炼化板块，， ，，，，盈利下滑
2018年，， ，，，，30家炼化行业上市公司合计实现营业收入6610.06亿元，， ，，，，同比增添23.66%;实现归母净利润215.23亿元，， ，，，，同比增添7.13%。。 。。 。。但受油价下跌影响，， ，，，，2019年一季度主营收入与净利润双双泛起回落。。 。。 。。
数据显示，， ，，，，一季度，， ，，，，炼化行业上市公司合计实现营业收入1473.3亿元，， ，，，，同比增添12.35%，， ，，，，环比下降25.71%;实现归母公司净利润43.79亿元，， ，，，，同比下降29.28%。。 。。 。。分公司来看，， ，，，，恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化4家企业的PTA—涤纶工业链龙头合计实现营业收入641.68亿元;合计归母净利润20.55亿元，， ，，，，同比降低30.1%。。 。。 。。
中银国际证券剖析师余嫄嫄剖析以为，， ，，，，未来行业集中度将进一步提升，， ，，，，PTA盈利能力有望改观。。 。。 。。几家大炼化项目将于2019年陆续投产，， ，，，，届时PX—PTA—涤纶工业链各环节利润水平将重新分派。。 。。 。。而从项目自己盈利来看，， ，，，，民营炼化项目盈利能力胜过已有产能，， ，，，，恒逸石化、荣盛石化、恒力股份等盈利有望进一步增添。。 。。 。。
化纤板块，， ，，，，利润收窄
2018年，， ，，，，化纤板块实现收入3740亿元，， ，，，，同比增添38.61%;归母净利润127.41亿元，， ，，，，同比增添18.97%。。 。。 。。不过，， ，，，，受涤纶、氨纶价钱下跌影响，， ，，，，今年一季度该板块利润显着下滑。。 。。 。。相关数据显示，， ，，，，一季度，， ，，，，化纤板块实现营业收入为880亿元，， ，，，，同比增添22.19%;归母净利润为34.87亿元，， ，，，，同比下滑8.65%。。 。。 。。
业内人士体现，， ，，，，2019年，， ，，，，化纤行业特殊是聚酯涤纶依然处于投产岑岭期，， ，，，，供应量增添，， ，，，，而需求并不乐观，， ，，，，预计2019年市场供需矛盾将逐步展现。。 。。 。。但思量到现在工业集中度较高，， ，，，，大企业的话语权显着增强，， ，，，，因而行业各项指标的下滑速率相对有限。。 。。 。。
预计2019年化纤行业平均开工率比2018年有所下降，， ，，，，产量继续维持5%左右的增速;出口量进一步小幅增添;行业经济效益情形弱于2018年。。 。。 。。而企业竞争力差别进一步拉大，， ，，，，头部效应和细分为王效应继续展现。。 。。 。。
炭黑板块，， ，，，，周全转跌
炭黑上市公司包括黑猫股份、金能科技、龙星化工、永东股份4家，， ，，，，2018年共实现主营收入223.66亿元;归母公司净利润18.26亿元，， ，，，，除黑猫股份下降外，， ，，，，其余3家实现增添。。 。。 。。2019年一季度炭黑板块业绩则泛起拐点，， ，，，，实现归母净利润2.42亿元，， ，，，，所有大跌，， ，，，，跌幅最少的金能科技净利润同比跌幅达43.59%。。 。。 。。
业内人士剖析，， ，，，，炭黑行业在2017年进入昌盛期，， ，，，，各企业都大赚了一笔，， ，，，，好形势一直延续到2018年9月份。。 。。 。。但从去年四序度最先，， ，，，，炭黑质料油价钱泛起大幅波动，， ，，，，导致炭黑产品泛起“被动减价”，， ，，，，企业季度营业利润被压缩为零，， ，，，，甚至有些企业还泛起了亏损。。 。。 。。
2018年炭黑行业新增近60万吨产能，， ，，，，而下游轮胎市场需求却远跟不上，， ，，，，产能过剩情形进一步加剧。。 。。 。。并且，， ，，，，受汽车行业产销率下滑和商业摩擦影响，， ，，，，轮胎企业采购意愿下降，， ，，，，炭黑产品销售价钱一连低迷，， ，，，，“质料贵、产品贱”的不良态势未获得改善。。 。。 。。由于没有显着的利好，， ，，，，预计炭黑市场短期仍将低位运行，， ，，，，业绩难向好。。 。。 。。
民爆板块，， ，，，，绿肥红瘦
现在海内有12家民爆上市公司，， ，，，，2018年共实现主营收入799亿元，， ，，，，归母公司净利润48.37亿元，， ，，，，仅金奥博、高争民爆和南岭民爆下跌。。 。。 。。但该板块2019年一季度盈利下滑，， ，，，，实现主营收入164.4亿元，， ，，，，归母公司净利润10.1亿元，， ，，，，除凯龙股份、江南化工、雷鸣科化和弘大爆破泛起同比增添外，， ，，，，其余8家均泛起差别水平下跌。。 。。 。。
业内人士剖析，， ，，，，2018年我国民爆行业虽坚持增添趋势，， ，，，，但整体市场已处于供过于求的状态，， ，，，，产能大宗积压，， ，，，，加上基建放缓及原质料价钱上涨，， ，，，，压缩了民爆企业的利润空间。。 。。 。。数据显示，， ，，，，2016年质料硝酸铵年均价钱为1520元/吨，， ，，，，到2018年已经涨至2000元/吨以上，， ，，，，使民爆企业利润空间受限。。 。。 。。
未来，， ，，，，凭证《民用爆炸物品行业生长妄想(2016~2020年)》要求，， ，，，，将加速供应侧刷新，， ，，，，镌汰一些小、散、低的企业，， ，，，，以改善供求关系。。 。。 。。同时，， ，，，，凭证行业生长妄想，， ，，，，未来5年民爆工业集中度将进一步提高，， ，，，，培育3~5家具有一定行业发动力与国际竞争力的民爆行业龙头企业，， ，，，，以及中美商业的不确定性，， ，，，，行业苏醒尚需时日。。 。。 。。(泉源：中国化工报 )